三主线布局下半年机会　　□本报记者徐金忠　　近日，申万菱信基金指数投资部负责人龚丽丽在拒绝接受中国证券报记者专访时回应，2020年下半年将固守新的经济优质赛道，掘金成长股。三条投资线索有一点注目：以新能源汽车和电子为代表的科技板块景气向下；证券行业享用金融行业深化改革的红利；医药行业兼备价值与茁壮属性，未来将会获取中长期机会。

对上述市场机会的做到，龚丽丽指出，指数工具产品大有作为。　　注目短期风格切换可能性　　龚丽丽指出，如果从指数层面来看，今年以来市场早已走进较为强势的行情，结构性机会展现出引人注目。　　龚丽丽指出，当前成长股行情能否持续，核心因素是“流动性”。

从近期的经济数据来看，国内外皆展现出出有经济衰退迹象，但她预计低利率环境恒定。近期市场须要注目短期风格切换的可能性，因为“估值—盈利”给定仍然是投资的最重要标尺。　　龚丽丽回应，下半年有三大投资线索有一点注目。

　　一是基于本轮技术改版所带给的新经济优质赛道，特别是在电子和新能源景气向下更为悲观，有一点注目。其中，预示今年新能源汽车的亮眼展现出，整个大新能源产业的机会逐步被市场接纳。而疫情加快了电子子行业景气度由前端投资向后端应用于消费的过度，未来将会引发新一轮行情。

　　二是证券行业。龚丽丽指出，证券行业投资的长年逻辑是享用中国金融市场深化改革对外开放受到影响造就的行业成长性提高。另外，当前市场氛围大力悲观，也未来将会促成证券行业取得较好的基本面承托。

不过，龚丽丽也认为，当前市场环境下，券商个股弹性有可能较为大。　　三是医药行业。今年以来，医药行业整体走势较强。

从中长期角度来看，医药行业兼备价值与茁壮属性，兼具科技和消费属性，无论是国内消费市场需求还是科技创新驱动，都能承托医药板块取得较好展现出。　　指数工具大有可为　　近期，随着市场行情向好，行业内也有主动权益投资和被动指数投资之争。

有观点指出，主动权益投资可以反映基金经理在择时和选股上的能力；也有观点指出，在结构性行情中，基金经理主动管理能力的生产量性价比众说纷纭。　　“牛市选指数，这样的众说纷纭背后的逻辑在于指数基金仓位较高，更加能充份享用到市场机会。在我看来，指数基金仓位强弱倒是其次，但当行情向好且确定性较高时，指数工具大有可为。

”龚丽丽认为，“我十分接纳A股主动基金经理的投资能力。但主动和被动投资是两类策略，各有自己适应环境的投资环境。以医药板块为事例，这是传统主动基金强势占优势的行业，在行业走弱阶段，基金经理主动管理能力突显。但如果在行业趋势向下阶段，被动指数投资的展现出某种程度较好，而且回避了主动管理有可能带给的风格飘移风险，今年就是个很好的例子。

如果自由选择的赛道不够好，紧紧抓住这个赛道就能带给相当可观的报酬。”　　龚丽丽也警告，被动指数产品既具备投资属性，但极具工具属性，可以作为投资者捕捉市场机会的配备工具。　　在前述重点寄予厚望的领域，申万菱信基金早已在多方面布局涉及指数产品。如此前公司发售的中证研发创意100ETF基金，之后以创意研发作为抓手，做到新的核心资产机会。

此外，申万菱信基金还在探寻横跨市场的指数产品，为投资者获取领域更加宽广的投资利器。

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